蘇軾〈水龍吟‧次韻章質夫楊花詞〉：
似花還似非花，也無人惜從敎墜。
拋家傍路，思量卻是，無情有思。
縈損柔腸，困酣嬌眼，欲開還閉。
夢隨風萬里，尋郎去處，又還被，鶯呼起。
不恨此花飛盡，恨西園、落紅難綴。
曉來雨過，遺踪何在，一池萍碎。
春色三分，二分塵土，一分流水。
細看來不是，楊花點點，是離人淚。
【小註】
1. 「從教」：聽任、不管。從，任。教，使。
2. 「傍」：臨近。
3. 「損」：傷。
4. 「困」：精力不濟，疲倦。此用以形容懶起之貌。
5. 「綴」：緝縫。
【品析】
朱祖謀、龍榆生、曹樹銘等註本皆以為此詞作於元祐二年（1087），而石聲淮、唐玲玲註本則考證以為作於元豐三年（1080）貶謫黃州之時，然其論證略有瑕疵。邱俊鵬〈蘇軾〈水龍吟‧次韻章質夫楊花詞〉瑣談〉、劉崇德〈蘇軾「楊花詞」繫年考證〉、薛瑞生《東坡詞編年箋證》細加考定，均將此詞繫為元豐四年（1081）所作，當可據信。
此詞乃是次韻章楶詞。章楶原詞云：「燕忙鶯懶花殘，正堤上、柳花飄墜。輕飛亂舞，點畫青林，全無才思。閒趁游絲，靜臨深院，日長門閉。傍珠簾散漫，垂垂欲下，依前被、風扶起。 蘭帳玉人睡覺，怪春衣、雪霑瓊綴。繡牀旋滿，香毬無數，才圓卻碎。時見蜂兒，仰沾輕粉，魚吹池水。望章臺路杳，金鞍遊蕩，有盈盈淚。」詠柳絮，而多在表面上做工夫，而情意終不脫豔情，除了文句尚稱平順之外，實在缺乏可賞之處。不若蘇軾放開手腳，縱肆想像，而寄意於深刻之境。蘇軾〈與章質夫三首〉之一云：「柳花詞妙絕，使來者何以措詞？本不敢繼作，又思公正柳花飛時出巡按，坐想內（原作「四」）子，閉門愁斷，故寫其意，次韻一首寄去，亦告不以示人也。」評論章楶詞，極為客氣，而也可以感覺到蘇軾繼作此詞之興味，盎盎然紙上。
上片將柳絮擬人，寫男女之離情。
第一、二句，就柳絮之外形與觀感來切入。此切入點極巧妙。柳絮，或稱楊花，實非花，而是帶有絨毛的柳樹種子。隨風飛舞，自有可觀之處，故云「似花還似非花」。四處飛散，隨風飄轉，無姿無豔，又較眾花不受青睞，故云「也無人惜從敎墜」。似與不似之間，開啟了一扇想像力的窗戶。雖然這二句只是純粹描述，但柳絮為人所輕，引發下文比擬女子為情人所輕棄。就這一點來落筆，實非一般作者所能做到，也有開門見山、直接揭示核心之意。
第三至五句，寫路邊柳絮，而漸次加入個人想像。「拋家傍路」是柳絮被委棄於地的實寫，「思量卻是，無情有思」則是作者的渲染了。「思量」的主體是作者，與「無情有思」的主體不同。誰無情？誰有思？柳絮是大自然之物，本無所謂情思可言，惟人類才有所謂情思。在這裏，「無情」與「有思」的主體未指明，只是說在飄轉離別之中，必有「無情」、「有思」二者。若就下文發揮出去的男女離別來看，是男無情、女有思。
第六至八句，就女有思，進一步將柳絮擬人。女子懶起而有夢，是普遍常見的寫法。此三句先寫懶起。結合柳絮在樹上之形貌，寫女子懶起之情態。「縈損柔腸」結合柳子破開滿腹絨毛之貌，用以極言女子深藏內心之愁思。「困酣嬌眼，欲開還閉」結合隱約可見之初生柳葉的外形，用以形容女子不欲醒來之睡眼。
第九至十二句，寫女子有夢。女子何以嬌眼欲開還閉，因有美夢可以流連也。美夢若何？即是「夢隨風萬里，尋郎去處」。然而，流連不久，「又還被，鶯呼起」。醒來之惆悵，可想而知。此處化用金昌緒〈春怨〉：「打起黃鶯兒，莫教枝上啼。啼時驚妾夢，不得到遼西。」也是常見的一種寫法。
柳絮為春暮之物，故下片擴大至春暮落花之景，並發揮上片意脈，寫人間之離別。
第一、二句，寫春盡難回。「不恨此花飛盡」，而別有所恨。這同樣出自對於柳絮之不重視，但觀點明顯轉變，不拘泥於男女離情了，因下句接云「恨西園、落紅難綴」。「紅」者，花也。「西園」者，乃是漢末曹魏鄴下文人聚會之所。就一般豔情詞而言，「落紅」皆有自傷青春消逝之意，而此處特指「西園落紅」，則「難綴」所指就不那麼狹窄了，而是指一切美好時光不再，正如飛紅落地、無復緝綴於枝上。
第三至五句，寫尋花跡。明明所恨者是「西園落紅」，而為尋遺跡，連所不恨之柳絮的遺跡也在所尋之列。描寫尋者之殷切心情，極為委婉。蘇軾自注：「楊花落水為浮萍，驗之信然。」此處即用其意。所尋無處，唯一尋得的線索竟是無根浮萍。其間失望、落寞，與再次受到的打擊，雖未明言，也令讀者神傷了。
第六至七句，寫春色只剩三分，也是結合著柳絮而下筆。不說春暮，而說春色只剩三分，有其巧妙之處。雖然葉清臣早寫過「三分春色二分愁，更一分風雨」，但仍嫌不夠具象化；蘇軾這三句，句句不離柳絮，即使意象已與上文重複，但讀來不累贅，反而有一種呼應上文、並逐漸收束的效果。所云剩下的三分春色，竟然二分在塵土，一分在流水，如此不堪！在塵土者，委棄無人收；在流水者，去而不可留。有心之人，見此二者，豈能經受！
第八至十句，更寫離人淚。卻云上文所說，皆是粗略看之，至此方才細看塵上水中之物。結尾卻把通首所詠之柳絮拋開，一舉否定，非有相當膽量不可。然而，四兩撥千金，脫略物象外貌，直截點化精神所在。
上下片皆有四個小敘述結構，但相當顯然的是，每兩個小結構之關係較緊密。
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